作家：华泰期货
中枢不雅点
商场分析
期货商场：11 月 8 日尿素主力收盘 2396 元/吨（-33）；主力合约前二十位多头执仓：214888（-10572），空头执仓：189049（-333），净多执仓：25839（-9476）。
现货：11 月 8 日河南商丘小颗粒报价：2600 元/吨（+20）；山东菏泽小颗粒报价：2580元/吨（+10）；江苏沐阳小颗粒报价：2600 元/吨（0）。
原料：11 月 8 日，小块无烟煤 1150 元/吨（0），尿素资本1810 元/吨（0），尿素出口窗口-85 好意思元/吨（0）。
坐褥：界限 11 月 2 日色情影院，宇宙周度尿素产量 126.16 万吨（+0.99）色情影院，山东周度尿素产量15.75 万吨（-0.72）；开工率方面：尿素企业产能运用率81.82%（+0.64%）色情影院，其中煤制尿素：81.19%（+0.90%），气制尿素：83.80%（-0.19%）。
库存：界限 11 月 1 日，国内尿素样本企业总库存量为32.19 万吨（-0.96）；尿素口岸样本库存量为 28.22 万吨（-1.37）。
耗尽：界限 11 月 2 日，复合肥产能运用率 29.86%（-3.03%）；中国三聚氰胺产能运用率为 59.11%（-1.13%）；中国尿素企业预收订单天数6.24 日（-1）。
不雅点：11 月 8 日国内尿素商场赓续拉涨，新单成交有乏力迹象，不雅望面孔渐浓，但尿素企业订单较好，报价坚挺，短期内或仍旧高位僵执开动。
策略
中性：昨日国内尿素商场赓续拉涨，商场音信较多，影响商场成交面孔。昨日日产17.84万吨（+0.01），短时高位延续。下贱拿货赓续放缓，当今国内主要以复合肥工场、储备采购需求为主，价钱的执续走高会带动制品肥资本，因而在保供稳价主基调下，商场关于尿素估值预期有所下落，但主流工场大多保执一周傍边待发，在短期工场销售无压力的情况下，价钱缺少下行能源，提倡期货短期以中性对待。
风险
日产变动情况、库存变动情况、出口策略变动、淡储程度、外洋商场变化。
